作者：周梦梅
各大城商行纷纷交出业绩答卷。
银行业被称为“万业之母”，扎根地方经济的城商行则与区域发展共荣共生。在银行业普遍面临信贷需求不足、营收净利承压、息差收窄的背景下，头部城商行凭借非息收入支撑，以及发挥地域优势资源和差异化经营，在稳住业绩基本盘的同时，关键指标也不乏亮点。
从各大城商行最新公布的2025年一季报和2024年年报来，资产规模突破3万亿的4强中，争霸战打得火热。“旧王”北京银行守住大家大业，资产规模依旧居一众城商行之首； 江苏银行则在综合实力上登顶；“小招行”宁波银行黑马在侧，上海银行在后奋起直追。
商业银行资产规模往往与盈利水平紧密挂钩。尽管北京银行的资产规模依旧领先一众银行，但从营业收入、归母净利、业绩增速、盈利能力等多个指标来看，北京银行均落后于江苏银行。资产规模少一个量级的宁波银行，在营收、盈利能力、资产质量等指标上也有反超北京银行之势。
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江苏银行资产规模逼近北京银行
2025年一季度，江苏银行资产规模几乎追平北京银行。
据Wind数据，从资产规模上看，2025年一季度北京银行仍排在第一位，不过江苏银行已与其相当。2024年年末，一众城商行中，北京银行资产规模首先突破4万亿大关，达到42215.42亿元。2025年一季度，江苏银行也跨过4万亿门槛，达到44596.21亿元，仅较北京银行资产规模少98亿元。上海银行、宁波银行依次排在其后，资产规模皆为3万亿出头。
数据来源于Wind
从经营业绩和盈利能力来看，曾作为城商行“领头羊”的北京银行，如今面临“增长的烦恼”。相反，江苏银行这位“新王”势如破竹，从多项指标上领先另外三强。
就经营业绩而言，不管是2024年全年，还是2025年一季度，江苏银行表现突出，远超三家。
以2025年一季度未例，据Wind数据，江苏银行营业收入为223.04亿元，净利润为97.80亿元，远远甩开另外三家；归母净利润上，北京银行守住“老二”之位，排在第三位为宁波银行，上海银行排在第四。
数据来源于Wind
在业绩增速上，以时间周期更长的2024年来看，江苏银行营业收入和归母净利润同比分别增长8.78%和10.76%，均高于另外三家城商行。4强中，北京银行的营收增速倒数第二，净利润增速排在倒数第一，较上一年基本持平，仅微增0.81%；相较其他三强，北京银行业绩增长已有颓势。
从盈利能力来看，江苏银行的领先之势从2024年延续到了2025年一季度，一直排在4强中的前列。
就净息差而言，以2025年一季度数据为例，江苏银行净息差为1.82%，甩开另外三强，宁波银行紧跟其后为1.8%，上海银行息差掉尾，为1.16%；净资产收益率（ROE）反映了银行利用股东投入资本创造利润的能力，也是评价银行盈利能力重要指标，2025年一季度江苏银行继续领先，其加权平均净资产收益率为4.12%，宁波银行则为3.54%排在第二，第四的则是上海银行。
数据来源于Wind
中金公司研究部银行业分析师林英奇向银率网指出，2024年银行经营表现回升主要由三方面因素贡献，一是息差降幅同比收窄，主要由于负债成本压降；二是债券投资收入高增，主要得益于债市表现较好；三是拨备节约持续贡献利润增长，2024年上市银行资产减值损失同比下降7.7%。
在衡量银行资产质量上，不良贷款率和拨备覆盖率往往被视作最关键的两项指标。以这两项指标来看，上述4家城商行中，宁波银行资产质量领先，江苏银行排在第二，北京银行第四。
截至2025年一季度末，北京银行不良贷款率较上年末微降0.01个基点，但仍然在上述4家城商行中最高，达到1.30%；其次是上海银行、江苏银行，不良率分别为1.18%、0.86%，不良贷款率最低的为宁波银行，仅为0.76%。
不良贷款拨备覆盖率体现银行风险缓释能力的”安全垫”厚度，一般来说拨备覆盖率越高，表现银行抵御风险能力越强。截至2025年一季度末，上述4家城商行中，拨备覆盖率最高的是宁波银行，为370.54%， 排在其后的江苏银行为343.51%，第四的则为北京银行，为198.08%。
上海银行成股价“涨幅之王”
从最新市值来看，资本市场已经用脚投票，选出城商行“新王”。
据Wind数据，截至2025年4月29日，4家城商行市值皆超千亿元，其中江苏银行市值规模为4家城商行中最高，达到1903亿元，榜眼则是宁波银行，上海银行居三，资产规模最大的北京银行，反而排在了最后。
数据来源于Wind
2024年年初至今银行板块表现亮眼。4家头部城商行中，2024年1月1日—2025年4月29日，上海银行、江苏银行、北京银行股价涨幅皆超49%，上海银行的涨幅更是达到了惊人的95.01%，排名第一。事实上，在42家A股上市银行中，上海银行也是年初至今的股价涨幅之王。
银行板块高涨的背后，是基本面改善、避险需求、政策红利共振的结果。
苏商银行研究员武泽伟告诉银率网，2024年至今银行股板块表现突出，主要有以下原因：第一，地方化债、房地产维稳等政策不断落地，大大缓解市场对银行资产质量担忧，提振了市场对银行股持续经营的信心；第二，银行股具有高股息、低估值的特点，是红利板块的重要组成部分，近年来避险资金流入推动银行股走出长牛；第三，保险资金、社保基金等长线资金重仓布局，同时央国企市值管理政策及银行自身优化资本补充方式，进一步催化估值修复。
以分红水平来看，上述4家城商行中的3家股息率保持在较高水平。据Wind数据，江苏银行、上海银行、北京银行，近12个月的股息率皆超过7%，宁波银行近12个月股息率则是2.47%。
上海银行在官微中称，（公司）高度重视投资者分享经营发展成果、获取合理投资回报诉求。2024年年度合计现金分红金额同比增长8.70%；现金分红比例预31.22%，较上年提升1.16个百分点，连续两年保持提升。公司管理层连续6年增持上海银行股票，2024年增持范围进一步扩大，职业经理人外的高管和职工监事也加入增持行列。
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