陈家齐，执掌港投620亿

这也许是最忙碌的政府投资基金

自去年6月宣布第一笔投资，不到一年时间已出手超100个项目。港投公司，这一股来自香港的创投活水，正在留给创投圈深刻印象。

“现时市场上有很多杂音，但对于长期投资人而言，这正是估值最好的窗口期。”维多利亚港畔，港投公司行政总裁陈家齐（Clara）向投资界一众娓娓聊起。此时，她出任港投公司CEO近600天。

回想2022年，外界担忧香港失去竞争力的声音此起彼伏，一场变革叙事由此开启这年10月，香港特区政府推出初始管理规模620亿港元的香港投资管理有限公司（HKIC），被誉为“港版淡马锡”。彼时香港的愿景是，希望未来五年能吸引不少于100间具潜力或代表性的创科企业落地香港。

此后我们看到，思谋科技、百图生科、银河通用、PPIO派欧云等大家熟知的科技公司背后，都出现了港投公司的身影。过去一年，陈家齐和团队密集往返香港内地城市及海外市场，走访创业公司与创投机构。狮子山下，一场科技竞赛拉开帷幕。

620亿，已投超100笔

揭开隐秘面纱

“身边的创业公司都在打听港投公司。”过去一年这样的声音不止一次听到，尤其对致力于出海的科技公司，港投公司的资金与海外资源极具吸引力。这次在陈家齐的分享中，港投公司的面纱首次揭开。

始于2022年10月，香港特区行政长官李家超发表任期内首份《施政报告》，提出成立全新“香港投资管理有限公司”，由特区政府全资拥有，致力于运用财政储备促进产业及经济发展。随后，香港财政司司长陈茂波出任港投公司董事会主席。

陈家齐说，港投公司自成立以来就被赋予重大使命管理在“未来基金”下设立的220亿港元“香港增长组合”、50亿港元“大湾区投资基金”、50亿港元“策略性创科基金”，以及新成立的300亿港元“共同投资基金”，基金总规模达620亿港元。

直至2024年6月，港投公司首笔投资出炉落子贾佳亚教授创办的AI独角兽思谋科技。此后两个月，又宣布包括百图生科、银河通用、Spark在内的4个项目。至此团队的赛道脉络渐渐清晰：面向硬科技、生物科技、新能源/绿色科技，其中着重布局AI相关行业。

此前港投公司出资了高瓴、隐山资本等知名投资机构，因此一度被类比为港版“政府引导基金”。

陈家齐向投资界解释，目前团队主要打法仍是直接投资与共同投资，而后者集中在联手知名创投机构，正如在首届「国际耐心资本论坛」上宣布港投公司与戈壁创投、蓝驰创投、基汇资本三个合作项目。其中，港投公司与蓝驰创投合作成立“共同投资伙伴计划”，推进一篮子的共同投资项目，重点支持有全球视野的华人科技创业者和全球领先的技术创新，推动中国科技能力走向全球。

“双方的投资策略和诉求一拍即合。”蓝驰创投合伙人刘吉总结。具体来说，蓝驰创投将携手港投公司，发挥各自优势，共同投资于有全球视野的华人科技创业者和全球科技创新。作为中国最大的早期科技基金之一，蓝驰创投经验丰富且项目源充足，往往能更早一步挖掘到优秀团队，这是港投公司作为真正的长钱所需之一。蓝驰创投管理合伙人朱天宇在论坛上发言指出，双方合作的基金已经启动，将会在年内看到更多的投资项目。

版图雏形初显。陈家齐介绍港投公司的最新进展迄今已投资超过100个项目，人工智能及具身智能等是主要的增长点，已经有5-10家公司有意向或正在进行IPO。她补充一个细节：港投公司每1元投资，现下已经可以撬动及引导超过4元的其他长期资金。

悄然间，港投公司成了当下最活跃的一支创投活水。投资界交流一圈下来，不少正在布局全球化的科技企业不约而同地找机会与港投公司搭桥牵线。

一家另类政府投资基金

“更像一家市场化美元基金，国际化色彩浓厚。”刘吉聊起接触港投公司的第一印象。

这样的评价在一家政府投资基金身上并不多见。进一步来看，港投公司借鉴内地国资的产业引导逻辑，又遵循市场化美元基金的运作模式。正如陈家齐多次强调，港投公司既要保证财务回报，也要肩负发展香港科创的使命。

“我最直观的感受，是对方很遵守并尊重市场化的投资规则，并没有给我们设置一大堆特殊的条款。”最新获得港投公司投资的PPIO创始人兼CEO姚欣告诉投资界，公司将借助于港投公司的资源加速全球化，除了在香港落地了国际化出海总部，还将在香港进一步扩充人员和扩大业务布局。

港府财政出资，出手迅速，港投团队不免会被经常问到一个问题：投资的项目失败了怎么办？其实这一幕也常常摆在内地国资机构面前，因此我们看到，这两年国资容错机制探索不断涌现。

大幕之下，陈家齐却有着不一样的思考。“内部肯定有容错的思维，也在酝酿相关的做法，但不会制定具体数字的容错比例。”相比事后容错，港投团队更在意的是把握前期风控，尽力提高命中率。

如此一来，如何保证风险控制，极度考验着投资团队的眼光与决策能力。这背后由一张贯穿上下且极为细致的尽调体系在支撑投向极具前景的赛道，押注靠谱且优秀的团队，最终落到几近严苛的尽调之上。

一家港投被投企业透露，从接触到完成投资，总共经历三轮尽调港投公司先做第一轮尽调，随后联合第三方进行第二轮，最后则是传统的商法财三方尽调。值得一提的是，当时港投公司委托的尽调机构之一是该公司的重要客户，此举大大缩短尽调团队对公司的认知周期，“手术刀一般精准的选择”。

由于资金来自香港财政，因此港投公司在退出上比大多数机构拥有更长的期限，这也是吸引创业公司的重要一点。一家融资close的企业方提到，“从洽谈融资到最终签约，对方都没有提出过强制退出要求。”科技创业周期往往漫长，更需要资本耐心扶持。

过去一年，港投公司留给创业者不少别致印象。一位负责公司融资的朋友感慨，大年三十，港投公司团队还在与他开电话会；PPIO创始人兼CEO姚欣也提到相似的一幕，圣诞节、春节两个香港最重要的节日前两天，港投团队还出差来到公司。

忙碌背后，香港发力新兴产业的迫切心情溢于言表。

投身中国科技崛起浪潮

“High Tech揩嘢，Low Tech捞嘢。”

这是2023年宁德时代与香港科技园公司合作备忘录的签署仪式上，曾毓群提起的一句话。意思是说，做高科技产品会把钱赔光，从事科技含量低的行业反而大赚特赚。虽为自嘲，却也是香港过去二十多年科创生态不足的一种折射。

以前的香港，生存之道在于金融、贸易及物流、专业服务和旅游这四大支柱产业，科创基因薄弱。香港科技园公司行政总裁黄克强曾向媒体说，“2015年以前大家没有危机感，买一间房子或者一只股票再卖出去，来去之间赚钱很容易。”

直到世界新一轮科技革命浪潮滚滚而来。面对扑面而来的危机感，香港意识到需要变化破题就在于科创。2022年，香港行政长官李家超自上任起便以“无创科、无未来”，多次强调创科于香港之重要性，香港打造国际创科中心的决心不言而喻。

情况也正如我们所见：在过去5年中，香港史无前例地投入逾1500亿港元推动香港科创发展，循八大方向包括增加研发资源、汇聚科技人才、提供创投资金、加强科普教育等，还与粤港澳大湾区产业协同。

时至如今，“科创与创投”俨然成为香港发展的另一重要底色。投资界拿到一组数据：香港创投公司数目已由2015年的1500间升至目前的5000间；创投公司员工数目亦由2015年的少于4000人升至去年底约2万人；私募基金（VC）投资香港创投的金额则由2015年的5亿元升至目前的50亿元。

“2018年回国创业时，很难找到基金或者投资人，跟大学谈合作只倾向于学术上的合作，涉及到产业和高校的配对就很难谈拢，但现在明显感受到整个生态圈的思维都在转变了。”一家香港生物医药公司创始人感慨道。

在这里，他们交流合作、资源共享，进一步推动香港技术创新和产业升级，也促进了企业的全球化征程。

“香港名校如云，正在为全球贡献最强的技术。”聊起香港科创崛起这一幕，思谋科技团队共鸣强烈。在贾佳亚教授的视角里，香港具备得天独厚的地理优势和政治优势，在国际市场上扮演着一个不可或缺的角色，既是嫁接全球资本的重要桥梁，也是内地企业出海的桥头堡。

尤其是在地缘政治、供应链重构等重重挑战下，香港作为连接世界窗口的角色更加不可替代，正如现在很多科技企业首选上市目的地都是香港。

回过头看，香港的科创蜕变是一面镜子，也是中国创新范式的关键切片，生动映照着中国科技产业的硬核突围。这场自上而下的进化中，产业“逆天改命”的机遇摆在每一座城市面前，大家意志统一实现硬核科技国产化，争得全球产业的话语权。

想起5月黄仁勋在谈到中国人工智能的崛起时说到，中国的AI研究人员和科学家是世界一流的，全球50%的AI研究人员来自中国。“如果你去过Anthropic、OpenAI或DeepMind的办公室，会发现那里有很多来自中国的顶尖人才。”

“一个属于中国的世纪可能已经到来。”最近《纽约时报》的一个观点在海外流传甚广。也许，我们正在共同见证这波澜壮阔的一幕。