作者：庞宇
图源：视觉中国
京东集团（JD.US、09618.HK，以下简称“京东”）交出进军外卖后的首份财报。
5月13日晚，京东披露2025年一季度业绩，当期营收和利润均保持双位数增长，收入达3011亿元，同比增长15.8%，创近三年来单季度最高同比增速；归属于本公司普通股股东的净利润达109亿元，较上年同期的71亿元增长53.5%。
业绩增长超预期的背后，京东零售和京东物流两大板块收入同比增长提速，同时，外卖业务成为一大亮点。京东CEO许冉明确表示，外卖业务提升了京东平台整体流量转化率。
美东时间5月13日，京东美股高开高走，涨幅一度扩大到5.5%，截至收盘涨幅3.33%；5月14日，港股开盘涨超4%，截至早盘收盘涨幅2.7%。
一季度营收增速创近三年最高
京东一季度业绩表现强劲，许冉认为是由于消费情绪提振，加上京东供应链能力以及用户体验不断优化的共同驱动。
图源：京东2025年一季报
分板块来看，京东零售和京东物流这两大核心板块的收入增速均进一步提升，京东零售实现收入2638.45亿元，同比增长16.3%；京东物流收入469.67亿元，同比增长11.5%。上个季度二者收入增速分别为14.7%、10.4%。
从商品收入来看，一季度，京东在核心品类上的优势愈加稳固。带电品类收入同比增长达到17.1%，日百品类收入同比增长达到14.9%，其中商超品类连续5个季度保持收入同比双位数增长。
在零售和物流板块之外，京东新业务也迎来突破性进展。京东CEO许冉用“令人鼓舞”来形容新业务的初期探索成果。今年一季度，新业务收入突破50亿元，达到57.53亿元，同比增长18.1%，虽尚不足以对京东整体收入贡献支柱性作用，但增速是京东各大业务中最快的。
京东新业务包括达达、京东产发、京喜及海外业务，而今年新业务的“重头戏”便是2月正式推出的外卖业务。
今年2月11日，一则《京东外卖！0佣金！》的通知正式将京东要做外卖这件事摆上桌面。这之后，京东外卖展现出了惊人的扩张速度。3月24日，京东外卖日订单量达到100万单，4月15日突破500万单，一周后的4月22日，这一数字达到1000万单。据银率网最新获悉，京东外卖日订单已突破1500万单。
谈及外卖业务，许冉再次表示，中国外卖市场的规模很大，完全容得下多个平台，行业仍有大量需求未被满足。“更为关键的是，外卖作为即时零售中单量占比最高且频次最高的业务，未来将在用户、供给和履约上和京东现有业务产生巨大的协同价值。用户的流量、购物频次、跨品类购物等方面都可以为京东带来增量贡献。”
许冉透露，已经逐渐看到外卖对于整个京东平台流量和新用户的拉动作用。“目前我们看到外卖用户的复购率健康，而且也看到外卖用户的跨品类的购买行为，目前主要是在商超生活服务类的品类上。”
京东数据显示，随着京东外卖与零售等各项业务的协同效应逐步显现，一季度，京东集团的季度活跃用户数实现了连续6个季度同比双位数增长，增速超过20%以上。第三方商家成交用户数和订单量保持同比双位数增长。
可以看到，在第一阶段的打法上，京东面向商家、骑手、消费者先后打出“0佣金招募品质商家”、“为全职骑手交五险一金”、“百亿补贴”等“杀手锏”，成功在外卖江湖撕开了一道口子。
值得注意的是，据市场监管总局消息，近日市场监管总局会同中央社会工作部、中央网信办、人力资源社会保障部、商务部等部门也约谈京东、美团、饿了么等平台企业。要求平台企业严格落实主体责任，主动履行社会责任，加强内部管理，合法规范经营，公平有序竞争。
同时，众多投资者也关注竞争之外京东能否承受住高额投入带来的财务压力。
对此，许冉表示，“外卖赛道对于京东来说是一个可持续发展的长期的业务，在短期会有一定的投入，但相信随着规模的增长，外卖业务也将逐渐释放它的规模效应，改善效率。”
在具体目标和规划上，她坦言，“现阶段还是会将更多的精力放在完善用户和商家的体验上，毕竟入行时间相对较晚，目前京东外卖的系统和运营还有非常大的提升空间。”
值得一提的是，今年一季度，京东集团创始人刘强东亲自坐镇一线，参与到京东外卖业务、即时零售业务之中。
据接近京东人士向银率网透露，刘强东会在会上直接解决大部分方向性问题，从各业务打法，到团队能力建设，都会给予直接细致的指引。仅2024年，刘强东就给京东管理层做了1800人次的培训，几乎每周至少讲4天课，每天讲10个多小时。
拍板上线京东外卖之后，今年4月，刘强东更是亲自下场送外卖，与一线员工吃火锅，引发全网关注。近日，刘强东穿着印有“猪猪侠IP”的T恤走在街头的照片登上国内平台热搜，T恤正面是背着外卖箱的猪猪侠，而背面印着京东外卖二维码。
618大战打响
就在京东发布一季报的当晚，2025年的电商618大促活动正式打响。
今年618，各大电商平台不约而同将大促时间提前，首批如京东、天猫、抖音电商等均宣布于5月13日开启抢先购。各大平台也纷纷下重注，亮出简化购物规则、加大补贴力度等“杀手锏”。
京东零售作为京东的基本盘，每年的618是京东零售的关键节点之一。今年京东618仍遵循往年的惯例从5月31日晚上8点正式开始，但在这之前，京东从5月13日晚8点至5月28日开启心动购物季活动。
从京东发布的信息来看，今年京东618除了“满200减20神券”“跨店满减”“官方立减”等基础玩法外，还重点打造六大惊喜日，推出惊喜日、超级秒杀日、百亿补贴日、超省特价日、超级直播日、PLUS会员日、万店秒杀日等主题促销活动，联动明星和IP，并推出趣味活动及多轮超级大奖福利。
特别值得关注的是，今年京东还首次整合国家补贴与京东外卖百亿元补贴等资源。
当晚电话会上，许冉介绍，在营销方面，今年京东618有更加丰富的购物场景和促销活动，通过叠加福利，给用户带来全方位的优惠体验。在商家端，京东提供多重的补贴和激励的政策，重点在内容改革方面发力，助力商家实现更具确定性的增长。
据银率网了解，各大电商平台今年618都在加大对商家的扶持。
今年618活动期间，京东采用“免报名”机制，通过提供创新玩法、多重补贴、流量激励三大举措，助力商家实现流量和销量爆发式增长。
在内容生态上，京东今年3月重磅推出“京创双百计划”，将在2025年投入超百亿流量、20亿现金，助力商家通过直播和短视频实现销量增长；4月京东针对外贸型商家推出的“2000亿出口转内销扶持计划”；另外，京东还在6·18期间推出“领航计划”，通过亿级广告激励金、中小新商家补贴政策等，为商家提供广告补贴和精准流量扶持。
近年来，各大平台已不再公布618销售数据，持续淡化GMV，取而代之的是用户数据。
“消费者对大促活动的热情逐渐降低，电商平台开始意识到简单的销售数据增长已经不再是衡量活动成功的唯一标准，这一转变使得电商平台需要更加关注用户的购物体验和实际需求。”网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青分析道。
中国连锁经营协会客座顾问、零售电商行业专家庄帅也对银率网指出，进入存量市场竞争阶段后，GMV本身已经无法很好地赢得资本市场和帮助吸引商家的关注。各大电商平台加大扶持优质商家，说明优质供给（商家）成为平台在存量市场竞争制胜的关键所在。
随着消费市场持续升温，市场对各大电商平台今年618战绩重回期待。今年，最终谁能脱颖而出，答案有待揭晓。
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