作者：金子莘
稳定币又迎大事件！
美东时间6月5日，全球第二大挂钩美元稳定币USDC的发行商Circle（CRCL.N）正式在纽约证券交易所挂牌上市，上市首日股价即飙升168.48%，收报83.23美元/股；盘中股价最高触及103美元，盘中最大涨幅高达234.68%。美东时间6月6日，Circle开盘再涨17%，盘中突破100美元/股。
作为稳定币的首单IPO，Circle上市备受瞩目。不仅如此，Circle的高热度也为其股东带来“红利”。曾于2016年投资Circle的中国光大控股（00165.HK），自消息传出的6月2日到Circle正式上市的6月5日，4个交易日大涨34.05%。但随着IPO预期兑现，6月6日收盘，中国光大控股下跌超17%。
华兴资本控股（01911.HK）也于6月6日公告，旗下华兴新经济基金于2018年投资Circle，受此消息提振，华兴资本控股当日早盘一度高开15%，截止6月6日收盘下跌2.06%。
消息面上，香港特区政府官网发布公告称，《稳定币条例》（下称《条例》）将于2025年8月1日生效。受多方消息提振，6月3日发布的万得香港稳定币概念指数（以2021年12月31日为基日），近一月的收益率高达53.78%。
图片来源：图虫
Circle上市，利好兑现
作为仅次于Coinbase（COIN.O）的加密货币“第二股”，Circle无疑受到资本市场热捧，截至上市首日收盘，Circle涨168.48%，报83.23美元/股，市值高达184亿美元。
Circle是全球第二大稳定币USDC(美元币)的发行商，成立于2013年，总部位于美国。凭借其创新的产品CirclePay，Circle在支付领域迅速崭露头角，并被誉为“美国支付宝”。
作为稳定币第一股，Circle早在招股期就已热度空前，Circle IPO股票的认购倍数超过25倍，其发售价和发售规模更是多次调整。
银率网注意到，Circle在5月底提交上市文件时，仅以每股24-26美元的价格发行2400万股，筹资额仅为6.24亿美元。或是由于市场热度相当高，Circle曾扩大股票发行规模，SEC（美国证券交易委员会）的文件显示，其合计募股数量增加至3400万股；美东时间6月4日，Circle的IPO定价最终为31美元/股。
如按31美元/股的发行价粗略计算，Circle上市时市值达69亿美元。市值的快速上涨伴随着成交量的显着放大，Circle上市首日成交总量超过4700万，换手率则高达23.83%。
经过首个交易日大涨，Circle的市值达到184亿美。在市值体量上，距离全球首个上市的加密货币交易所Coinbase仍有3倍差距。上市首日由于价格涨幅波动大，与多数热门股类似，Circle盘中也触发临时熔断。
“顶流”上市也反哺一众股东。
2016年6月，光大控股宣布与IDG资本合作成立的并购基金“光际资本产业基金”，在其首期100亿元的投资项目中就出现了Circle，自此成为其全球重要战略股东。
6月3日，稳定币概念股受Circle上市消息的提振，股价持续爆发，中国光大控股作为“资方”之一，当日涨超15%，次日再涨超11%，直至6月6日Circle上市靴子落地，利好兑现，截至收盘，中国光大控股跌超17%。
同样，作为另一资方的华兴资本控股也“受益”，6月3日—6月6日，4个交易日华兴资本控股同样大涨19.12%。
华兴资本控股在6月6日的公告中表示，“华兴新经济基金在2018年即投资了Circle，这充分体现了团队对数字资产行业发展前景的看好、和对Circle行业领先地位的高度认可。集团继续看好区块链技术的发展，在积极探索在Web3.0和加密货币资产领域的布局，并致力打造为Web3.0投资银行的引领者。”
稳定币有多大空间？
作为锚定于传统资产的加密货币，稳定币正发展为法币和数字资产间的关键桥梁。其初始是作为原生加密货币如比特币的交易媒介，后因其区块链特性逐步发展成为跨境贸易的支付工具。因稳定币兼具开放性与稳定性，其也逐渐成为部分高通胀国家的替代性货币。中信证券认为，稳定币的政策利好预期对加密货币的上行有利。
稳定币与比特币有什么区别？稳定币通过与美元等法币（如：USDT、USDC等）或资产挂钩实现1:1锚定，价格波动较小，而比特币则无锚定资产，依赖市场供需定价。
刚在纽交所上市的Circle目前主要的即是锚定美元的USDC（全球第二大稳定币），该稳定币与美元资产一对一挂钩，包括美元现金和短期国债，流通量约为600亿美元，约占稳定币总市值的26%左右，而由Tether发行的USDT则占据稳定币市场67%左右的份额。
稳定币概念热度持续提升的背后，香港稳定币立法方面迎来关键进展。
《条例》已于2025年5月30日刊宪，将于2025年8月1日生效，稳定币活动的发牌监管制度确立。香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇表示：“《条例》生效后，该发牌制度将为相关的稳定币活动提供适切规范，是促进香港的稳定币和数码资产生态圈可持续发展的里程碑。”
中信建投表示，该法案标志着全球首个以“价值锚定监管”为核心原则的稳定币专项立法落地；稳定币条例以风险为本、牌照准入、多币种兼容为三大支柱，重塑稳定币监管范式，将重塑香港国际金融中心竞争力，助推人民币国际化。
中信证券认为，稳定币的正规化进程有望继续。稳定币市场的扩张和发展对加密货币上行形成中长期利好，不过加密货币的加速上行行情或需等待特朗普的政策确定性。
不少金融科技公司因早早布局，成为稳定币“概念股”，股价爆发。
“作为香港首家提供稳定币储备银行服务的数字银行，公司已积极与首批金管局稳定币沙盒参与者开展具体合作。”众安在线（06060.HK）旗下众安银行向银率网表示，其储备管理架构、合规风控能力，以及支援Web3生态的银行服务经验，能为有意申请发行稳定币的机构提供稳健可靠的支持。
5月23日-6月2日，众安在线股价涨幅74.67%，不过随着利好兑现，近几个交易日，其股价出现一定回落。
“跨境支付第一股”连连数字（02598.HK）也受益于稳定币相关业务，股价大涨。5月23日-6月2日，其股价涨幅达到151.30%，
除稳定币业务外，连连数字全资附属公司DFX Labs去年12月获得香港证监会颁发的虚拟资产交易平台（VATP）牌照，标志着其在虚拟资产领域迈出了重要一步。
银率网了解到，DFX Labs的商业模式会跟目前市场上其他的交易所不一样，将利用香港合规的平台来服务跨境贸易支付结算。通过数字资产交易所处理的跨境贸易资金，能够充分去证明贸易的真实性以及处理反洗钱和KYC等流程，也可以无缝链接到目前的全球牌照体系、客户体系、资金流转体系。
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